金工论坛第三讲
发布日期：2018-11-08
金工论坛第三讲
报告题目（Title）: 新兴市场国家的跨境资本流动管理问题研究——基于资本管制与外汇储备视角
时间：2018年11月7日周三，12:20-13:20
地点：对外经济贸易大学博学楼925
主讲人（Speaker）：张堃
张堃，对外经济贸易大学金融学院在读博士生，主要研究方向为外汇储备，国际金融。其论文已被《管理评论》录用，曾获得第十六届金融系统工程与风险管理国际年会优秀论文奖。
摘要（Abstract）：
区别现有研究关注利率、汇率等因素对资本流动的影响，本文首次探讨了资本管制和外汇储备在新兴市场国家跨境资本流动管理中的联合效用。本文通过推导代表性企业的三期借贷模型，将国际借贷市场、国内借贷市场与中央银行相联系，然后采用59个新兴市场国家1994-2016年年度数据和面板动态GMM方法，实证了资本管制和外汇储备对新兴市场国家跨境资本流动方向和波动性的影响。结果表明：资本管制越严格，外汇储备对资本流入的正向作用以及对资本流出的负向作用越显著，且影响程度加深；外汇储备对资本流出波动的平滑作用随资本管制严格程度增强，但与资本流入波动之间存在非线性关系。从长远来看，新兴市场国家仍要逐步降低对资本管制和增持外汇储备的依赖性
